세계 인공지능 반도체 시장을 주도해 온 엔비디아가 주가 급락으로 글로벌 시가총액 2위 자리를 장중 마이크로소프트(MS)에 내줬다. 젠슨 황 최고경영자(CEO)를 둘러싼 외국 정보기관 관련 의혹에 이어 미국의 수출통제를 받는 AI 반도체 약 24만개가 중국으로 우회 공급됐다는 보도까지 나오면서 투자자들의 우려가 커지고 있다.
10일(현지시간) 미국 뉴욕증시에서 엔비디아 주가는 전 거래일보다 5.39% 하락한 169.04달러에 거래를 마쳤다. 전날 4.27% 하락한 데 이어 이틀 연속 큰 폭으로 떨어졌다.
엔비디아의 시가총액은 종가 기준 약 4조800억달러로 감소했다. 전날 약 4조3,100억달러에서 하루 만에 2,300억달러 이상 줄어든 규모다.
주가 하락 폭이 장중 6%를 넘어서면서 시가총액 순위도 일시적으로 뒤바뀌었다. 마이크로소프트는 엔비디아보다 주가 하락 폭이 작아 2025년 6월 이후 처음으로 글로벌 시가총액 2위에 올라섰다.
다만 장중 순위 역전이 종가까지 이어진 것은 아니다. 미국 증시 마감 기준 엔비디아의 시가총액은 약 4조700억달러, 마이크로소프트는 약 3조9,600억달러로 집계돼 엔비디아가 2위를 유지했다.
이번 주가 급락에는 인공지능 산업의 성장성과 기업 지배구조에 대한 우려가 함께 작용했다.
엔비디아는 생성형 인공지능 모델의 학습과 운영에 사용되는 고성능 그래픽처리장치(GPU)를 공급하는 핵심 기업이다. 주요 빅테크 기업들의 데이터센터 투자 확대에 힘입어 빠르게 성장했지만, 최근에는 AI 인프라 투자 규모와 수익성, 미국의 대중국 반도체 수출통제 문제가 주가에 영향을 미치고 있다.
여기에 황 CEO의 사적인 관계와 외국 정보기관의 접근 의혹이 불거지면서 기업의 정보보호 체계에 대한 논란도 확대됐다.
엔비디아 이사회는 지난 8일 황 CEO를 대상으로 외국 정보기관의 정보수집 활동이 시도됐다는 의혹에 대해 독립적인 조사에 착수한다고 밝혔다.
이사회는 현재까지 미국의 국가안보나 회사 기밀이 침해됐다고 판단할 근거는 없다는 입장이다.
이와 별개로 엔비디아 주주들은 황 CEO와 회사를 상대로 손해배상을 청구하는 집단소송을 제기했다. 원고 측은 황 CEO가 싱가포르 반도체 관련 기업의 전직 임원 앨리스 황과 맺은 사적인 관계를 투자자들에게 공개하지 않아 중요한 위험 정보를 누락했다고 주장하고 있다.
그러나 소송 제기 자체가 증권거래법 위반을 확정하는 것은 아니다. 황 CEO의 관계가 실제 기업 기밀 유출이나 불법 반도체 거래로 이어졌는지도 아직 확인되지 않았다.
이러한 상황에서 미국의 첨단 AI 반도체가 중국에 대규모로 우회 공급됐다는 새로운 의혹이 제기됐다.
미국 정보기술 전문매체 디인포메이션(The Information)의 보도를 인용한 외신들에 따르면, 중국 정보기관과 연계된 것으로 의심받는 사업가가 관련된 기업 거래망을 통해 미국의 수출제한 대상 엔비디아 반도체 약 24만개가 중국 측에 공급됐다는 의혹이 나왔다.
보도에 등장한 반도체는 H100과 H200, A100 등 고성능 AI 연산용 제품으로, 거래 규모는 최소 75억달러에 이르는 것으로 전해졌다. 원화로는 약 10조원에 해당하는 금액이다.
관련 거래망에는 중국 상하이의 센추리리퉁과 싱가포르의 메가스피드 등이 거론됐다.
보도에 따르면 센추리리퉁은 2023년 설립된 이후 엔비디아의 우선 클라우드 파트너 지위를 확보했으며, 메가스피드는 2023년부터 2025년 말까지 최소 46억달러 규모의 엔비디아 장비를 수입한 것으로 알려졌다.
이 과정에서 일부 반도체가 중국 기업의 데이터센터에 공급됐다는 의혹도 제기됐다.
미국 정부는 중국의 첨단 인공지능 개발과 군사적 활용 가능성 등을 고려해 고성능 반도체의 수출을 제한하고 있다. 따라서 미국의 허가 없이 수출제한 대상 반도체가 제3국을 거쳐 중국으로 공급됐다면 수출통제 규정 위반 문제가 발생할 수 있다.
다만 약 24만개의 반도체가 실제로 어떤 경로를 거쳐 중국에 공급됐는지, 거래 과정에 누가 관여했는지는 추가 확인이 필요하다.
로이터통신도 해당 보도의 구체적인 의혹을 독립적으로 검증하지 못했다고 밝혔다.
센추리리퉁 측은 앨리스 황과 거래 관계가 있다는 의혹을 부인하고 적법한 절차에 따라 파트너 지위를 확보했다고 설명한 것으로 전해졌다.
엔비디아 역시 협력업체들이 미국의 수출규정을 준수해야 한다는 입장을 밝히고, 수출통제 회피가 의심되는 거래를 확인하는 데 협조해 왔다고 설명했다.
현재까지 황 CEO가 반도체의 불법 우회 수출을 알고 있었거나 직접 관여했다는 사실은 확인되지 않았다.
미국 법무부는 메가스피드와 관련한 거래 의혹을 조사하고 있는 것으로 알려졌다. 엔비디아 이사회의 독립 조사와 별개로 수출통제 위반 여부를 확인하는 절차가 진행되는 셈이다.
반도체 우회 공급 의혹은 엔비디아의 사업 구조와도 밀접하게 연결돼 있다.
엔비디아는 반도체를 직접 설계하지만 제조와 유통, 데이터센터 공급 과정에서는 여러 기업과 협력한다. 이 과정에서 최종 구매자와 실제 사용처를 확인하는 문제가 중요하다.
특히 미국의 수출통제 대상 제품이 해외 유통업체나 클라우드 서비스 사업자를 거쳐 거래될 경우 공급망의 각 단계에서 규정 준수 여부를 점검해야 한다.
지난 5일에는 엔비디아의 H200 반도체 약 60만개가 중국 본토로의 반입 승인을 기다리며 홍콩에 보관돼 있다는 로이터통신 보도도 나왔다.
당시 보도에서는 중국 당국이 대규모 반입을 승인하지 않은 가운데 일부 물량만 중개업체 등을 통해 이동한 것으로 전해졌다.
홍콩에 보관된 물량과 이번에 제기된 24만개 우회 공급 의혹은 서로 다른 보도 내용이다. 두 수치를 합산해 중국에 실제 공급된 반도체 규모로 판단해서는 안 된다.
엔비디아 주가의 급락은 미국 기술주 투자자들에게도 영향을 미쳤다. 엔비디아는 주요 주가지수에서 차지하는 비중이 큰 기업으로, 주가 변동이 나스닥과 S&P500 등 미국 증시 전반의 흐름에도 영향을 줄 수 있다.
국내 증시에서도 엔비디아의 주가와 실적은 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 기업에 대한 투자심리를 판단하는 주요 참고 지표로 활용된다.
다만 엔비디아 주가 하락이 곧바로 국내 반도체 기업의 실적 악화를 의미하는 것은 아니다. 기업별 제품 구성과 공급계약, 고객사 투자계획이 다르기 때문에 실제 영향을 구분해 살펴야 한다.
엔비디아는 오는 17일 분기 실적 발표를 앞두고 있다. 투자자들은 AI 반도체 수요와 데이터센터 매출뿐 아니라 중국 관련 거래의 규정 준수 여부와 기업의 내부통제 체계에 대한 설명도 주시하고 있다.
10일 뉴욕증시에서 엔비디아는 5.39% 하락한 169.04달러로 거래를 마쳤다. 장중 마이크로소프트에 시가총액 2위를 내줬다가 종가 기준으로는 순위를 유지했다. 한편 AI 반도체 약 24만개의 중국 우회 공급 의혹에 대해서는 관련 보도가 나온 상태이며, 실제 거래 경로와 책임 소재는 아직 확정되지 않았다.
정한영 기자
